今天分享的是：曹操出行招股说明书
报告共计：658页
以下是根据文档核心观点对核心内容的总结：
曹操出行是一家由吉利集团孵化的中国网约车平台，于开曼群岛注册成立，计划通过全球发售在香港上市。其业务覆盖136个城市（截至2024年底），2024年总交易价值（GTV）达170亿元，市场占有率5.4%，在网约车平台中位列前三。
公司核心竞争力在于与吉利集团合作开发的定制车队，截至2024年底拥有超3.4万辆定制车，为中国同类最大车队，2024年定制车订单占GTV的25.1%。定制车不仅优化了司机的持有成本（TCO），还通过智能座舱等功能提升了乘客体验。同时，公司采用轻资产模式，与运力合作伙伴合作完成大部分订单，提高了服务能力和扩张效率。
其收入主要来自出行服务（占比超90%），包括惠选服务和专车服务，同时开展车辆租赁、销售及其他服务（如广告、同城配送）。2022-2024年，公司收入从76亿元增长至147亿元，毛利率从负4.4%提升至8.1%，但仍处于亏损状态，主要因业务扩张和定制车投资等。
公司战略聚焦于提升服务标准、升级定制车、扩张地理覆盖、完善车服解决方案、提升技术及投资自动驾驶。未来计划将全球发售所得款项用于改进车服、推出定制车、提升技术、拓展地域、偿还借款及运营资金。
展开剩余78%行业层面，中国共享出行市场规模庞大且增长迅速，2024年规模3444亿元，预计2029年达8042亿元，复合年增长率17%。行业趋势包括流量分散化、监管完善、定制车和纯电动车普及、自动驾驶发展及与聚合平台合作加强等。
公司架构采用合约安排，通过外商独资企业控制境内运营实体杭州优行，存在一定的法律和运营风险。此次全球发售股份4417.86万股，发售价41.94港元，股份代号02643，联席保荐人为华泰国际、农银国际等，募资将用于多项业务发展。
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